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中联重科一季报点评混凝土机械市场需求向.【新闻】

2022-08-04 来源:盐城机械信息网

中联重科一季报点评:混凝土机械市场需求向

中联重科一季报点评:混凝土机械市场需求向 业绩平稳增长。2012年一季度,公司营业收入为116.09亿元,同比增长8.14%;归属于母公司的净利润为20.89亿元,同比增长3.22%,每股收益...业绩平稳增长。2012年一季度,公司营业收入为116.09亿元,同比增长8.14%;归属于母公司的净利润为20.89亿元,同比增长3.22%,每股收益为0.27元。

受益于产品结构优势,毛利率同比有小幅提升。报告期内,公司综合毛利率为32.09%,同比增加0.57个百分点。公司毛利率较高的混凝土机械产品仍保持较快增速,销售占比上升使综合毛利率提升。

销售费用增加使期间费用率上升。公司期间费用率为8.82%,同比上升1.07个百分点,主要是由于销售费用率与管理费用率分别上升0.74、0.59个百分点,由于促销等费用上升因素使销售费用增加。公司期末的应收帐款为141.94亿元,同比增加27.70%。

混凝土机械等产品全年仍有望保持较快增速。受益于保障房建设与商品混凝土普及率上升等因素,预计2012年公司混凝土机械的销售增速为%左右,塔机的市场份额也将有进一步提升。在政策微调的背景下,下半年工程机械行业的增速有望逐步回升。

盈利预测与评级:假设环卫机械事业部在年内完成股权出售,预计年公司的EPS分别为1.24元、1.35元、1.58元,给予2012年10倍的市盈率,目标价为12.40元。公司的混凝土机械与塔机等主导产品将保持平稳发展态势,估值目前在行业中处于较低的水平,维持推荐的投资评级。

风险因素:固定资产投资增速持续下滑,行业过度竞争等。

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